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中国中冶:技术领先优势不断加大,期待内生性增长的积极变化

发布时间:2010-11-09    研究机构:国信证券

与传统大型建筑(劳动密集型)企业不同,公司以技术为核心,技术优势是公司长期价值增长的核心驱动所在,公司目前11.6万名在岗员工中,有6万多名专业技术人员(大多归于工程承包),占比达52.1%,我们建议将该公司与传统施工企业区别看待。随着公司在内部管理改进上作了大量工作,我们期待公司能在内生性增长上放出积极信号,并能在经营数据上得到验证。综合考虑各种因素,我们预计公司10~12年EPS分别为0.26元、0.37元和0.45元,对应PE分别18X、12X和11X,暂维持“谨慎推荐”的投资评级。

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